三月份海綿鈦成本增加，價格連續上漲

春節后海綿鈦再次漲價。2月28日，各級海綿鈦價格均上漲了1000元/噸。業內人士認為，成本端上行、庫存偏緊成為此次價格上漲的主要因素。不過，從供需基本面看，海綿鈦價格尚不具備大幅上漲的基礎。對于海綿鈦價格兩次上調的主要原因，力航鈦業認為，成本端鈦礦價格有所上漲，成本上升支撐海綿鈦漲價。四川攀枝花鈦礦價格出現了兩次上漲，46%品位鈦礦目前報1370元/噸，40%品位鈦礦目前報850元/噸，分別較春節前上漲7.45%和6.25%；同時，海綿鈦企業庫存有所下降。

近期海綿鈦價格上漲幅度與成本端鈦礦上漲幅度接近，海綿鈦企業仍處于成本線附近的微利態勢。從下游市場情況看，目前中低端鈦材盈利水平不理想，預計毛利率僅6%左右。鈦材企業多保有一定的海綿鈦庫存，在短期大量采購海綿鈦的動力不足。未來海綿鈦市場成交以少量剛需為主，下游企業或減少采購，轉向消化庫存。此外，海綿鈦原材料鎂錠價格上漲約300元/噸。四氯化鈦價格相對穩定，但隨著大型四氯化鈦企業停產檢修，可能導致供應緊張，推動四氯化鈦價格上漲。

目前海綿鈦行業產能過剩得到了緩解，近兩年整體開工率逐步恢復至75%以上，企業經營環境好轉，行業集中度明顯提高，前5大企業產量占國內總產量的80%以上。在此背景下，海綿鈦行業再度萌發出了擴產的苗頭。業內人士表示，排名靠前的海綿鈦企業重啟閑置裝置，或新增生產裝置增產；同時，一些“圈外人”也在投資建廠。排除成本因素，從供需層看，短期海綿鈦價格缺乏大幅上升的基礎。近年來停產的海綿鈦產能大多沒有拆除，還具備復產條件；2018年-2019年，洛陽雙瑞萬基二期1.5萬噸、青海地源新材料3萬噸、新疆湘晟2萬噸等新建產能將逐漸進入市場，產能可能從9萬噸再度回升至歷史高點的13萬噸。整體看海綿鈦供給彈性大。